Rozpoczyna się recesja dochodów

Sezon wyników za pierwszy kwartał przypada w tym tygodniu, a kilka dużych banków publikuje wyniki w piątek.

Chociaż ten okres zarobków w dużej mierze kończy się wraz z Dniem Pamięci, analitycy spodziewają się jednego wyraźnego wniosku — korporacyjna Ameryka odnotowuje spadek zysków.

Po tym, jak zysk na akcję spółek z S&P 500 spadł o 4,6% w czwartym kwartale 2022 r., oczekuje się, że zysk w pierwszym kwartale 2023 r. spadnie o 6,8% w porównaniu z rokiem poprzednim. Według danych FactSet.

„Analitycy i firmy są bardziej pesymistycznie nastawieni do prognoz zysków za pierwszy kwartał w porównaniu ze średnimi historycznymi” – napisał w notatce John Butters z FactSet.

„W rezultacie szacunkowe zyski S&P 500 za pierwszy kwartał nie spełniły oczekiwań na początku dzisiejszego kwartału. Oczekuje się, że indeks odnotuje największy spadek rocznych zysków od drugiego kwartału 2020 r.”.

Dwa kwartały z rzędu, w których przychody spadały rok do roku, popychają zyski największych firm na rynku w recesję.

Z definicji debata inwestorów na temat tego, co jest „wycenione” na rynku, nigdy nie może zostać rozstrzygnięta. W końcu taki jest rynek.

To, czy to spowolnienie zysków potwierdza to, co oczywiste, czy służy jako nowa informacja, jest kwestią, z którą borykają się inwestorzy. Ale zachowanie rynku w ciągu ostatniego roku, kiedy S&P 500 odnotował największy spadek od 2008 roku, sugeruje, że inwestorzy faworyzują decyzje korporacyjne, ponieważ wpływają one na to, co ma nadejść w nadchodzących kwartałach.

W pierwszym kwartale analitycy obniżyli wzrost zysku na akcję do 6,2%; W ciągu ostatniej dekady średni kwartalny spadek oczekiwań co do zysków wyniósł 3,3%.

Handlowcy pracują na parkiecie nowojorskiej giełdy podczas porannego handlu 22 marca 2023 r. w Nowym Jorku. (Zdjęcie autorstwa Michaela M. Santiago/Getty Images)

Nie oczekuje się, aby wiadomości były lepsze w drugim kwartale, a FactSet spodziewa się, że zyski S&P 500 w drugim kwartale spadną o kolejne 4,6% w porównaniu z rokiem poprzednim. W trzecim kwartale spodziewany jest powrót dynamiki przychodów.

READ  Mecz bokserski Mike'a Tysona i Jake'a Paula został przełożony ze względu na ostatnią panikę medyczną Tysona

Spadek w świecie korporacji nie jest do końca zaskakujący, ponieważ ostatnie dane z sektora produkcyjnego, sektora usług i rynku pracy w USA sugerują, że gospodarka zbliża się do recesji.

W końcu inwestorzy martwili się o zbliżającą się recesję w USA przez większą część minionego roku, ponieważ rosnąca inflacja i agresywne podwyżki stóp wyznaczały wskaźniki ostrzegające przed przyszłym spowolnieniem wzrostu.

Jednak niektórzy stratedzy nie sądzą, aby rynek wyceniał ponure perspektywy zysku. Miejmy nadzieję, że inwestorzy w końcu wezmą pod uwagę ostrzeżenia wysyłane przez korporacyjne wyniki finansowe.

„Inwestorzy mogą spodziewać się silnego ożywienia w przyszłym roku, a zyski spadną w 2023 r., głównie w celu wypłacenia szczytowych wielokrotności zarobków czołgów” – napisał strateg Barclays, Venu Krishna, w notatce dla klientów w poniedziałek.

„Jesteśmy jednak zdeterminowani [next twelve months] Cięcia EPS są dalekie od zakończenia; Szacunki zgodne z konsensusem nadal wyglądają zbyt optymistycznie za kilka miesięcy, a potencjalne spowolnienie tylko zwiększa stopień, w jakim szacunki dotyczące przyszłości przeszacowują rzeczywiste zarobki”.

Gdy prace FactSet słabły, szacunki zysków za pierwszy kwartał gwałtownie spadły, podczas gdy szacunki za cały rok pozostały stosunkowo stabilne.

Inwestorzy nadal oczekują, że S&P 500 zarobi 219 USD na akcję w 2023 r.; Barclays spodziewa się, że całoroczne zyski zbliżą się do 200 USD na akcję.

Prognozy przychodów na pierwszy kwartał tego roku mocno spadły, podczas gdy oczekiwania co do bilansu 2023 roku pozostają niezmienne.  Stratedzy Barclays spodziewają się, że zmieni się to w nadchodzących miesiącach.  (Źródło: Barclays)

Prognozy przychodów na pierwszy kwartał tego roku mocno spadły, podczas gdy oczekiwania co do bilansu 2023 roku pozostają niezmienne. Stratedzy Barclays spodziewają się, że zmieni się to w nadchodzących miesiącach. (Źródło: Barclays)

„Ostatecznie uważamy, że rynek nadal wycenia scenariusz „bez lądowania”: Fed zapanuje nad inflacją (być może nieco powyżej celu 2%), podczas gdy wzrost gospodarczy w końcu mocno odbije się od recesji w 2024 r. napisał. .

READ  Amerykański okręt wojenny przybył do Sztokholmu na szkolenie wojskowe i ostrzeżenie

„Jest to wynik, który w najlepszym razie wspiera obecny konsensus, a my go nie widzimy. Nasz podstawowy scenariusz płytkiej recesji w tym roku trwa nadal, a historia recesyjnych rynków niedźwiedzi (szczególnie wysokiej inflacji) jest przewodnikiem, z obiema stronami wielokrotność P/E narażona na asymetryczne ryzyko spadków.”

Kliknij tutaj, aby uzyskać dogłębną analizę, w tym najnowsze wiadomości giełdowe i wydarzenia związane z ruchem akcji

Przeczytaj najnowsze wiadomości finansowe i biznesowe z Yahoo Finance

Dodaj komentarz

Twój adres e-mail nie zostanie opublikowany. Wymagane pola są oznaczone *